¿Qué son las medidas de riesgo de pérdidas?

Medidas de riesgo de pérdida

Probabilidad de Pérdida

Proporciona la probabilidad de obtener rentabilidades mensuales negativas. Se obtiene promediando el número de veces que el fondo ha sufrido pérdidas durante los últimos 24 meses


Probabilidad de pérdida	=	N 24*

N:	Nº de veces en un año que la rentabilidad mensual del fondo ha sido negativa durante los últimos dos años.
*:	Cuando el número de datos de rentabilidad mensual en los últimos dos años es inferior a 24 se toma el número de datos disponible, siempre que éste sea mayor o igual que 12.

Ejemplo práctico

Dada la siguiente evolución en los rendimientos mensuales en dos fondos durante los últimos dos años:

Año t-1
	E	F	M	A	M	J	J	A	S	O	N	D

Fondo 1	10%	-1%	13%	0%	-13%	-5%	1%	23%	-5%	-6%	-3%	-3%
Fondo 2	6%	-4%	9%	-1%	-45%	-3%	2%	60%	6%	10%	2%	-4%

Año t-2
	E	F	M	A	M	J	J	A	S	O	N	D

Fondo 1	7%	-15%	3%	3%	10%	-4%	0%	19%	-10%	-5%	-5%	-1%
Fondo 2	4%	-9%	2%	-3%	-5%	-2%	44%	13%	16%	12%	6%	-8%

A 1 de Enero tenemos en cuenta el número de meses que cada fondo ha obtenido pérdidas durante los últimos 24 y promediamos para obtener la probabilidad de pérdida.

	Meses con pérdidas	Probabilidad de pérdida

Fondo 1	13	54.2 %
Fondo 2	10	41.7 %

En este caso, el Fondo 2 exhibe una probabilidad de pérdida inferior, sin embargo, a la hora de valorar la bondad de un fondo, junto a esta medida debe tenerse en cuenta la pérdida media.

Pérdida Media

Indica la pérdida mensual media durante los últimos 24 meses. Se obtiene promediando los rendimientos negativos entre el número de meses en que ha habido pérdidas.


Perdida Media	= -	å(R_fondo) N

R _fondo:	Rentabilidad del fondo.
N:	Nº de veces en un año que la rentabilidad mensual del fondo ha sido negativa durante los últimos dos años.

Ejemplo práctico

Dada la siguiente evolución en los rendimientos mensuales en dos fondos durante los últimos dos años:

Año t-1
	E	F	M	A	M	J	J	A	S	O	N	D

Fondo 1	10%	-1%	13%	0%	-13%	-5%	1%	23%	-5%	-6%	-3%	-3%
Fondo 2	6%	-4%	9%	-1%	-45%	-3%	2%	60%	6%	10%	2%	-4%

Año t-2
	E	F	M	A	M	J	J	A	S	O	N	D

Fondo 1	7%	-15%	3%	3%	10%	-4%	0%	19%	-10%	-5%	-5%	-1%
Fondo 2	4%	-9%	2%	-3%	-5%	-2%	44%	13%	16%	12%	6%	-8%

A 1 de Enero tenemos en cuenta las pérdidas sufridas por cada fondo durante los últimos 24 meses, en valor absoluto, y promediamos para asignar las pérdidas entre los meses en que ha habido pérdidas.

	Suma de las Pérdidas	Pérdida Media

Fondo 1	76.0%	5.8 %
Fondo 2	84.0%	8.4 %

En este caso, aunque el Fondo 1 tiene una probabilidad de pérdida superior a la del Fondo 2, observamos que las pérdidas del primero son de menor cuantía (la pérdida media es inferior).

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